Принцип минимума доходности и CC-VaR при частичном прогнозе рынка

Автор(ы): Агасандян Г.А.

Название статьи: Принцип минимума доходности и CC-VaR при частичном прогнозе рынка

Выпуск: 92

Рубрика: Системный анализ

Год: 2021

Библиография: Агасандян Г.А. Принцип минимума доходности и CC-VaR при частичном прогнозе рынка // Управление большими системами. Выпуск 92. М.: ИПУ РАН, 2021. С.5-27. DOI: https://doi.org/10.25728/ubs.2021.92.1

Дата опубликования: 31.07.2021

Ключевые слова: континуальный критерий VaR (CC-VaR), функция рисковых предпочтений (ф.р.п.), частичность прогноза, процедура Неймана-Пирсона, диссонанта, функция упорядочения, доходность, принцип минимума доходности (ПМД), волатильность, регрессия

Аннотация: Работа продолжает исследования, связанные с применением континуального критерия VaR (CC-VaR) на рынках опционов. Рассматривается ситуация, когда прогноз инвестора относительно будущих вероятностных свойств базового актива ограничивается лишь частичными суждениями. Неполнота прогноза моделируется введением в прогноз некоторых параметров, выбор значений которых инвестор доверяет рынку. Постулируется принцип минимума доходности (ПМД), согласно которому инвестору следует назначать свободные параметры из соображений минимизации доходности инвестиции. Тем самым инвестор приобретает определенную гарантию от возможных ошибок в прогнозе. Исследуются теоретические свойства введенного принципа, имеющие самостоятельный интерес, а в ряде случаев упрощающие анализ результатов его применения. Демонстрация его работы проводится аналитически на двусторонних экспоненциальных и равномерных распределениях и численными методами на двухпараметрических бета-распределениях. Результаты подтверждают адекватность принципа и алгоритмов расчетов.

Author(s): Agasandyan G.

Article title: Minimum yield principle and CC-VaR under partial market forecast

Issue: 92

Year: 2021

Keywords: continuous VaR-criterion (CC-VaR), Newman-Pearson procedure, forecast incompleteness, risk-preferences function (r.p.f.), dissonance function, ordering function, yield, minimum yield principle (MYP), volatility, regression

Abstract: The work continues author’s investigations connected with applying continuous VaR-criterion (CC-VaR) in option markets. A situation, when the investor’s forecast about future probabilistic properties of an underlier is restricted by a partial view, is considered. The incompleteness of investor’s forecast is modeled by introducing into forecast some parameters whose values are chosen by investor market properties considered. A minimum yield principle (MYP) that suggests minimizing the investment yield by the choice of parameters’ values is postulated. By that the investor acquires some security for possible forecast mistakes. The theoretical properties of the principle introduced that has self-sufficient interest and simplifies the analysis in a variety of cases are investigated. Demonstration of the principle is realized analytically by two-sided exponential and uniform distributions and by numerical methods with beta-distributions. The results reassert the adequacy of the principle and of the computation algorithms.

в формате PDF

Просмотров: 1482; загрузок: 319, за месяц: 37.

Назад