Интернет конференция по проблемам теории и практики управленияНазвание: СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ: РЫНОЧНО-НЕЙТРАЛЬНЫЙ СЛУЧАЙ
Автор: Гамид Османович Османов
Аннотация:
В статье рассматривается задача формирования инвестиционного портфеля организации и управления им. Современная портфельная теория предлагает методы оптимизации структуры портфеля на основе оценок ожидаемой доходности и риска финансового инструмента, однако, отсутствуют гарантированные способы их получения. Альтернативой такому подходу является стратегия статистического арбитража, методы которой основаны не на абсолютных оценках, а на поиске статистических соотношений между поведением цен финансовых инструментов. На ее основе предложена стратегия формирования рыночно-нейтрального портфеля, которая позволяет получать доход независимо от направления движения рынка. Разработан алгоритм, который включает в себя отбор пар акций, имеющих схожую ценовую динамику, и формирование торговых сигналов на основе их коинтеграции с использованием скользящего окна в условиях присутствия на рынке структурных сдвигов. Предложен способ выбора оптимальных параметров работы алгоритма. На примере четырех финансовых инструментов проведен вычислительный эксперимент, демонстрирующий теоретическую доходность для пар акций компаний, работающих в одной отрасли, с использованием различных длин скользящего окна. Основным результатом данной работы является алгоритм управления инвестиционным портфелем, работающий с акциями, торгуемыми на Московской бирже.
Ключевые слова:
инвестиции, рыночно-нейтральный портфель, коинтеграция
Автор: Гамид Османович Османов
Аннотация:
В статье рассматривается задача формирования инвестиционного портфеля организации и управления им. Современная портфельная теория предлагает методы оптимизации структуры портфеля на основе оценок ожидаемой доходности и риска финансового инструмента, однако, отсутствуют гарантированные способы их получения. Альтернативой такому подходу является стратегия статистического арбитража, методы которой основаны не на абсолютных оценках, а на поиске статистических соотношений между поведением цен финансовых инструментов. На ее основе предложена стратегия формирования рыночно-нейтрального портфеля, которая позволяет получать доход независимо от направления движения рынка. Разработан алгоритм, который включает в себя отбор пар акций, имеющих схожую ценовую динамику, и формирование торговых сигналов на основе их коинтеграции с использованием скользящего окна в условиях присутствия на рынке структурных сдвигов. Предложен способ выбора оптимальных параметров работы алгоритма. На примере четырех финансовых инструментов проведен вычислительный эксперимент, демонстрирующий теоретическую доходность для пар акций компаний, работающих в одной отрасли, с использованием различных длин скользящего окна. Основным результатом данной работы является алгоритм управления инвестиционным портфелем, работающий с акциями, торгуемыми на Московской бирже.
Ключевые слова:
инвестиции, рыночно-нейтральный портфель, коинтеграция